CENERGY : Consolidated Annual Report 2016

RAPPORT ANNUEL 2016

Sommaire

1. Faits marquants en 2016 et perspectives pour 2017 9

2. Événements ultérieurs 10

3. Performance de l'entreprise et rapport d'activité 10

4. Risques et Incertitudes 38

1. État consolidé de la situation financière 89

2. Compte de résultat consolidé 90

3. Compte de résultat consolidé et autres éléments du résultat global 91

4. État consolidé des variations de capitaux propres 92

5. Etat consolidé des flux de trésorerie 93

6. Notes concernant les états financiers consolidés 94

Cenergy Holdings S.A. (Cenergy Holdings ou la Société) est une société holding belge fondée en 2016 et cotée sur Euronext Bruxelles ainsi qu'à la Bourse d'Athènes. Cenergy Holdings est une filiale de Viohalco S.A.

Viohalco S.A. (Viohalco) est une société holding belge composée de filiales leaders dans le domaine de la transformation des métaux en Europe. Les filiales de Viohalco sont spécialisées dans la fabrication d'aluminium, de cuivre, d'acier, de câbles et de tubes d'acier, ainsi que dans diverses avancées technologiques. Ces filiales détiennent des sites de production en Grèce, en Bulgarie, en Roumanie, en Russie, dans l'Ancienne République Yougoslave de Macédoine, en Australie et au Royaume‐Uni.

Cenergy Holdings investit dans des sociétés industrielles de premier plan dans des secteurs à forte croissance comme la transition énergétique, les télécommunications et la construction.

Les filiales du portefeuille de Cenergy Holdings:

• possèdent une longue expérience de la mise en œuvre de projets importants dans plus de 70 pays

• sont au service de clients de grande envergure à travers le monde depuis près de 70 ans

• exploitent sept unités de production et quatre installations de support dans quatre pays

• proposent des produits à valeur ajoutée sur des marchés de niche et

• emploient plus de 1.600 personnes hautement qualifiées.

  Chiffres clés de Cenergy Holdings en 2016

• Chiffre d'affaires : 692 millions d'euros

• EBITDA ajusté : 60 millions d'euros

• EBIT : 34 millions d'euros

• Bénéfice avant impôts : 2,8 millions d'euros

• Perte après impôts de l'exercice : 3,8 millions d'euros

• Capitaux propres : 206 millions d'euros

• Total de l'actif : 890 millions d'euros

• Dette nette : 376 millions d'euros

Message du Président du Conseil d'administration

L'année 2016 a marqué un tournant pour Cenergy Holdings. Depuis sa constitution le 17 mars 2016, la Société a procédé à la fusion transfrontalière par absorption de Corinth Pipeworks Holdings et de Hellenic Cables Holdings le 14 décembre 2016.

Cette transaction a permis l'admission réussie à la cotation et aux négociations des actions de Cenergy Holdings sur Euronext Bruxelles et à la Bourse d'Athènes. Une nouvelle étape a été franchie avec le début de la négociation des actions le 21 décembre 2016. Depuis son introduction en Bourse, Cenergy Holdings a continué de construire son profil au sein de la communauté d'investissement internationale.

Grâce à l'intégration de Corinth Pipeworks et de Hellenic Cables dans son portefeuille, Cenergy Holdings est bien positionnée pour répondre à la demande mondiale croissante pour les solutions de transfert énergétique, les énergies renouvelables et la transmission de données. Ces deux sociétés industrielles majeures disposent d'installations modernes et rentables, de modèles d'entreprise solides et d'une longue expérience de l'innovation, d'investissements stratégiques réussis et d'avancées technologiques. En tant qu'entité combinée, Cenergy Holdings, bénéficiera d'une meilleure position sur le marché et d'un meilleur accès au capital. Elle sera par ailleurs en mesure de prendre en charge des projets encore plus importants et complexes, et au final de proposer à ses clients une offre plus attrayante et compétitive.

L'année 2016 a été caractérisée par un environnement économique et politique international volatil. En Grèce, la poursuite des négociations avec les créanciers du pays ont mis un frein à la croissance économique prévue. Malgré le redressement des prix du pétrole et du gaz naturel au cours de l'année, leur niveau reste faible, ce qui a entraîné de nouveaux retards dans la mise en œuvre d'importants projets énergétiques à travers le monde. La volatilité des prix des matières premières a elle aussi eu un impact défavorable sur notre environnement commercial.

Dans ce contexte, le chiffre d'affaires consolidé pour l'exercice s'est établi à 692 millions d'euros, en recul de 10,7 % par rapport à 2015, du fait principalement de la réalisation de différents types de contrats de construction dans le segment des câbles, qui a conduit à des changements au niveau du mix de produits par rapport à l'exercice précédent. Ces changements ont eu un effet négatif sur les résultats de l'exercice, qui s'est conjugué à un fléchissement de la demande sur nos principaux marchés européens au cours du second trimestre de l'exercice.

Le bénéfice avant impôts s'élève à 2,8 millions d'euros, contre 15,5 millions d'euros en 2015. En ce qui concerne le segment Tubes d'acier, la chute du bénéfice avant impôts de 7,8 millions d'euros en 2015 à 4,5 millions d'euros en 2016 est principalement attribuable aux résultats d'AO TMK‐CPW, société dans laquelle Corinth Pipeworks détient une participation de 49 %, ainsi qu'à une augmentation des charges d'intérêts liées à sa dette à long terme. En ce qui concerne le segment Câbles, outre les facteurs susmentionnés, les fluctuations du prix des